Fathomの「借入FXD」のメリットは？デメリットは？

こんにちは、マスオです。

XDC上で今後中心的な役割を担うであろう「Fathom」

その中心的な機能は「XDCを担保にしてステーブルコイン FXD を発行すること」にあります。

しかし、ここである疑問がわくかもしれません。

担保にする＝借入する、ということですが、わざわざこのような仕組みにする必要がどこにあるのか。

FXDであればBitrueやその他DEXでも入手できます。

FXDを借りるメリットが見出せなければ、この仕組みは流行しないのでは？

果たして FXD を借りたい人は誰なのか？それを調べた範囲で少し説明してみたいと思います。

誰がFXDを借り入れる？

今のところの整理で簡潔に言うと、結論

「 XDC をガチホしながら利回りを得たい人」

と言えます。

これは喩えて言うと

こういうケースと類似します。どういうことか、Fathomを使うと

ということです。

要するに、XDCの値上がりの恩恵を受けつつ、変換したFXDによって年率数％の利率を得る、ということです。

これで理解された方もいらっしゃるかもですが、もう少し噛み砕いてみます。

以下の２つのケースを想定してみます。

❶ Bitrue等で購入した FXD
❷ Fathomで借りた FXD

この場合、仮に

という条件で考えてみます。

まず

❶ Bitrue等で購入した FXD

これを Fathom に預けて運用すると

１年後、100FXD→105FXD（5ドルの利益）

つまり、5ドル分
定期預金くらいの利息がつきます。（うれしい😊）

一方、

❷ Fathomで借りた FXD

これを Fathom に預けて運用すると

１年後、100FXD→105FXD（5ドルの利益）

同様に定期預金のような利息がつきます。

が、ここからがちがいます。

仮に１年間運用した後 FXD を返却したとすると

XDCが返却されますが、そのXDCはというと

先ほどもお伝えした通り想定ケースでは
１年後の１XDCは「0.05ドル→0.1ドル」
でしたので、XDC値上がりの恩恵も受けます。

具体的に数字で見ると、

仮に借入当時の条件が以下だったとします。

「担保5000XDC→借入100FXD」

このレートで借入していた場合、

１XDCあたり0.05ドル（0.1ドル－0.05ドル）の利益
0.05ドル×5000（XDCの数）で250ドルの利益

利益を二重取りしているということです。（もっとうれしい😊😊😊）

つまり、❷を借入した FXDでは

「FXDでの運用利益＋XDCの運用利益」

二重の恩恵を受けることができるということです。

まとめると、

となります。

以上、❷の借入したFXDのメリットが確認できたかと思います。

が、デメリットは何か？も考えるべきです。

例えば、以下の２点があげられます。

・XDCが大きく値下がりした場合、清算イベント発生の可能性（借入時の過剰担保分がマイナスになる価格を下回った場合）

※以下であれば「＄０．０３８１６３」を下回った場合を指します

・返却時に借入額に対して年率２％の利息（安定手数料）として支払う

要するに、

XDCの上昇局面を想定した場合に、このFXD借入の恩恵をさらに受けることができる

ということです。

これを聞くとこんな発想をする人もいるかもしれません。

どういうことか。

例えば借り入れたFXDをFathomの「Swap」でXDCに替えることができます。

つまり、借入で得た資金でさらに多くのXDCを入手できるということです。

具体的な運用例を紹介します。

これによってどんなメリットが得られるのか。

先ほどと同じ条件で１年後に得られる利益はこのようになります。

0.05ドル×5000👉250ドル＋
0.05ドル×2000👉100ドル　（＋FXDの利回り）

XDCの値上がりの恩恵を二段階で受けるということです。

さらには

0.05ドル×5000👉250ドル＋
0.05ドル×2000👉100ドル＋
0.05ドル×800👉40ドル　（＋FXDの利回り）

みたいなことも可能ということです。

これは少額のお金で大きな利益を狙う「レバレッジ取引」のようなもの

それがFathomでは可能ということです。

（もちろん値下がりすれば「清算リスク」が発生しますので、損失が膨らむ点はご承知置きください）

以上、今回は「借入FXD」にはどんな需要があるのか、について取り上げてみました。

ここでお伝えしたいことは、ハイリスク取引にチャレンジしましょう、

ということではなく、レバレッジ取引をしたい人は世の中にわんさかいて、

それがステーブルコインという価値が安定した資産で行える、

この魅力的な運用がXDC上のDeFiで可能ということです。

Fathomでは個人投資家のみならず機関投資家も対象としており、すべての投資家がFXDを借り入れるかは分かりません。

Vaultで、堅実に年利数％の利回りを得ることにもニーズはあるでしょう。

とはいえ、FXDのニーズは、XDCが安全な暗号資産と認められ、将来性が高いと思われれば思われるほど増えていきます。

また、XDCは貿易金融を求める企業のニーズを開拓していますので、FXDはそのような実需によっても借入が増えていきます。

（FathomはTradeFinexという貿易金融プラットフォームにFXDを貸し出しています。）

総じて言うと、ステーブルコインFXDは幅広い投資家のニーズと企業の資金調達ニーズに応えられる点に魅力があると言えそうです。

FXDエコシステムを構築するFathomにご興味を持たれた方はぜひ、以下ブログやTelegramなどで掘り下げてみてくださいね！

『FathomDAO』からの集積情報シェア vol.❸ (2024.3.17)

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